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美的“裁员”过冬背后:2021首破3000亿,但增收不增利

杠杆游戏张银银 2022-05-19 20:52:00

摘要:当然更值得思考的是,为啥会遇到寒冬(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

美的集团优化人员证实。

日前,脉脉平台出现了一条,美的集团很高比例裁员的传闻。杠杆游戏就不说详细比例,太夸张。

5月19日,美的集团回应:

今年,鉴于对内外部环境的判断,公司有序收缩非核心业务,暂缓非经营性投资,多措并举,进一步夯实增长潜力,提高经营业绩。

该措辞,意思很明确,就是要优化一些业务和人员。

这样的消息,其实也是意料之中,但不免有些遗憾。

不掩饰,美的集团是我比较欣赏和喜欢的公司,今天谈谈这家公司的近况吧。

1、巨头低增长的2022年一季度

2022年的一季度,美的集团实现总营收909.39亿元,2021年同期为830.17亿元,同比增长只有9个多点。

而2021年同期,增长了40来个点。当然杠杆游戏要说,2020年一季度太特殊了,所以2021年同期大增。

不过,2020年艰难的情况下,美的集团年度总营收依旧实现了2.27%的增长。

而2021全年更是录得超20%的增长。

所以,客观来说,2022年的开局,不算特别好,当然杠杆游戏要说,也不差。

而我们看利润指标,2022年一季度录得71.78亿元的归母净利润,如下图。

和2021年同期的64.69亿元比,增长了10.97%,比营收的增长还略好一点。

确实,2022年一季度,美的集团的毛利率达到22.18%,净利率8.00%。

而2021年同期净利率为7.96%。

不过和2021全年的22.48%毛利率,8.50净利率比起来,2022年一季度还有一点提升的空间。

另外,2022年一季度的扣非净利润为69.93亿元,同比增长就要低不少,只有5.17%。

成本方面,2022年一季度营业总成本825.11亿元,增长9.50%左右,和营收的增速基本匹配。

其中,增速比较大的是销售费用,接近76亿元,销售费用和2021年同期比起来,增加了超21%。

当然,2021全年,杠杆游戏注意到,美的集团的销售费用,也是增长了超21%。

2020年销售费用则是大降30来个点。

2019年则是增长11个点左右。

总的来说,美的集团的销售费用目前有点高。

比较厉害的是管理费用,如上图,略微还降低了。

2、增收不增利的2021年

4月末的时候,家电行业的巨头美的集团发布其2021年财报。

营业突破3000亿元,同比增速超20%。

不过,杠杆游戏注意到,归母净利润超285亿元,但增长不到5个点。

好的角度,我们看到,美的集团营收首次突破3000亿元,增速为2018年以来最快。

不太好的是,归母净利润增速,却创下近年的。

据奥维云网的数据显示,杠杆游戏看到美的集团年报说,2021年,美的集团在中国区域全面推进落实“数一”战略,在25个主要家电品类中,家用空调、干衣机、电饭煲、电风扇、电压力锅、电磁炉、电暖器等7个品类在国内线上与线下市场份额均排名行业。

虽然拿下很多,但是一些强势领域的利润却受到影响。

当然和行业趋势也有关系,比如2021年中国空调市场量额双降

据奥维云网推总数据,全年零售额1527亿元,同比下降1.2%。

零售量4689万台,同比下降8.7%。

美的集团2021年暖通业务营收1418.79亿元,同比增长17.05%,很不错,比行业很多。

不过,原材料上涨、能效双控、疫情反复、旺季降雨多影响,毛利率21.05%,同比下滑1.85%。值得一说,杠杆游戏注意到,暖通毛利率已多年下滑。

值得一说的是,部分领域美的集团增长不错。

比如多品牌发展,COLMO以高端智能产品服务用户,2021年整体销售突破40亿元,同比增长300%。华凌品牌营收超55亿元,同比增长超200%。

对库卡机器人全面收购并私有化后,2021年美的集团机器人及自动化系统营收272.81亿元,同比增长26.37%。

其中,毛利率21.74%,同比增长1.87%。

五大业务板块中,智能家居事业群营收2349亿元,同比增长13%,是的。

工业技术事业群营收201亿元,同比增长44%。

楼宇科技事业部营收97亿元,同比增长55%。

机器人与自动化事业部营收253亿元,同比增长23%。

数字化创新业务营收83亿元,同比增长51%。

很大程度上说,美的集团的一些并购、其他方面的发力取得了不错成效。

但公司赚钱能力要提升,杠杆游戏认为,还有一些坡要爬。

3、美的内部电话会:未来三年是前所未有的行业寒冬,那么优化人员奇怪吗?

前段时间,杠杆游戏看到新闻,美的集团一场电话会内容在网络上曝光。

“未来三年行业会面临比较大的困难,是前所未有的寒冬。”美的集团董事长方洪波谈到。

如杠杆游戏上文所述,2B的转型,已经取得一些成效。

美的集团也是这么思考的,美的集团应对策略一方面是2C作出变革,另一方面是向2B转型,打造第二增长曲线。

在这场会上,美的集团的高管做了详细说明,解读了美的集团2022年的战略规划。

后来我们知道,会议内容用以给美的投资人内部参考。

美的集团董事长方洪波在会上说,2022年,美的集团的目标是收入合理、恢复盈利,重点在于改善盈利能力。

具体目标是恢复到2019年盈利水平。

从一季度的表现看,利润指标、成本控制应该说是有一些成效的。

如杠杆游戏上文所述,2021年美的集团的归母净利率确实不够好看,制造业的毛利率和前几年比,降得不少。

一些成本领域的控制,是需要的,如上图。

当然,外部环境、物料价格、通胀等,都是被动的,有时候没办法。

我们可以看到,美的集团应该是想要优化产品结构的。

比如在电话会上,美的集团说,恢复盈利并不是减少投入,而是提高效率、优化产品结构,在研发等方面的投入还是会继续加大。

简单说,品牌溢价,那么当然要出新品,出一些高端等,最根本的就是提价。

值得一说,电话会上还提及首席财务官(CFO)频频离职的情况。

这2年,美的两任CFO Helmut Zodl、蔡伟定先后宣布离职。

这对美的集团某些方面会否有影响?我们拭目以待。

无论如何,目前的外部环境不用杠杆游戏说,哪家家电企业大概都遇到了极大压力。

未来三年,家电行业会面临比较大的困难,大概率要成真。

若此,优化一些人员,控制一定成本,奇怪吗?当然更值得思考的是,为啥会遇到寒冬。

本文未标注出处的财务图表,均源自美的集团有关公告,特此说明并致谢

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