[摘要] 赶在霜降之前，央行双降了。中国总理李克强今日刚刚表示，要用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险。
赶在霜降之前，央行双降了。中国总理李克强今日刚刚表示，要用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险。
中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。
自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。
10月23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中央党校就当前经济形势和重点工作作了报告。
李克强在报告中说，正确认识我国经济形势，可以用“成绩来之不易、困难不可低估”来概括，我们还是要坚定信心，克难攻坚。他指出，今年以来，世界经济和贸易低迷、国际市场动荡对我国影响加深，与国内深层次矛盾凸显形成叠加，实体经济困难加大，宏观调控面临的两难问题增多。在党中央、国务院坚强领导下，通过加强定向调控和相机调控，以结构性改革促进结构调整，实施稳定市场的有效措施，既积极化解“难”、努力巩固“稳”，又不断扩大“进”，经济运行保持在合理区间，符合预期，新的动能加速孕育形成，就业扩大、收入增长和环境改善给群众带来实惠。上下的共同努力和中国经济的巨大潜力，增强了我们战胜各种困难的信心。
李克强指出，发展仍是解决中国一切问题的基础和关键。我国虽然是世界第二大经济体，但人均水平排位还很低，家底还不厚实，决不可歇脚停步。保持经济中高速增长、迈向中高端水平，既是基于经济增长阶段性特征的规律遵循，也是实现全面建成小康社会目标和科学发展的必然选择。保持中高速增长，才能保证财政税收、企业利润、居民收入有合理的增速，为转方式、调结构创造条件；推动产业向中高端迈进，既能扩大需求、又能创新供给，增强经济持续增长的动能。必须把握好稳增长和调结构的平衡，努力实现“双中高”。
李克强指出，实现“双中高”还面临诸多挑战，需要付出艰苦努力。一方面，要继续创新宏观调控思路和方式，提高政策的针对性、灵活性，用好财政政策空间相对较大的优势，合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险，促进经济筑基固稳。另一方面，要全面深化改革，推动更高水平对外开放。要围绕厘清政府与市场关系，持续推进简政放权、放管结合、优化服务，把财税、金融、国企等重点领域改革向纵深推进，破除制约发展的体制机制障碍。围绕“一带一路”建设和开展国际产能合作，构建开放型经济新体制，推动外贸向“优进优出”转变，拓展发展新空间。
李克强说，在当前新旧动能转换的接续期，实现“双中高”，需要打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务“双引擎”。要突出补上民生短板、推进新型城镇化、促进产业改造升级等重点，扩大有效投资。这方面政府不唱“独角戏”，而要与社会资本建设共担、利益共享。要坚持实施创新驱动发展战略，用“双创”激发人民群众的无穷创造力，更好发挥我国人力资源优势，在创业创新中推动大企业和小微企业共同发展、传统产业改造和新兴产业成长齐头并进、服务业壮大和制造业升级互促共进。
李克强指出，实现“双中高”，根本目的是改善民生。政府要在保基本、兜底线上加大力度，同时发挥好市场和社会力量，切实做好关系群众切身利益的就业、教育、医疗、棚改、社会保障等各项工作，集中力量搞好产业扶贫、移民搬迁扶贫，使扩内需、抓发展与惠民生协调互动，促进人民生活不断改善。
李克强后说，推动改革发展要充分调动中央和地方两个积极性，坚决整肃不作为，增强工作的主动性和创造性。我们要紧密团结在以习近平同志为总书记的党中央周围，锐意开拓，奋发进取，促进经济中高速增长、迈向中高端水平，为全面建成小康社会不懈努力。
杨晶出席报告会，中央党校2015年秋季学期全体学员、教职工代表参加。
央行再度释放流动性：五大板块受益“双降”
一、房地产
国泰君安维持房地产行业增持评级。2015年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐：1、龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善为明显。
二、银行
国信证券指出，降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财基金保险的吸引力，存款搬家继续深入。
三、非银金融
国盛证券认为，对于券商板块来说，央行双降继续释放流动性，目前对证券行业业绩贡献大的经纪业务先受益，两市成交量有望攀升；其次降息降低了券商的融资成本，利好两融业务。
对于保险股来说，降息降准利于提振市场士气，降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。
四、有色金属
国金证券表示，降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。此外，降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定、提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求。
五、煤炭
广发证券表示，2008年和2012年降息周期中，秦港5500卡动力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4号焦煤累计分别下跌34%、22%和48%，以及23%、12%和9%。不过在降息周期结束后，煤价逐步回升或基本企稳，2008年降息周期结束后的1年内以上三煤种累计分别上涨39%、3%和20%，而2012年由于煤价已进入下行周期，降息周期后煤价继续回落，不过秦港5500大卡煤价基本企稳。
央行双降，对于个人理财来说，意味着什么
一、商业房贷利率将下调，不到5%史上低
央行三番五次降息，房贷利率已经降到了史上低。五年以上商业房贷利率只有4.9%，不到5%。
不过，公积金利率不变，仍然是3.25%。
对于打算贷款买房，以及已购房、采取浮动利率合同的家庭来说，又能节省很大一笔利息开支了。
二、银行存款利率极有可能上升
银行存款流失是不争的事实，现在银行存款利率已经完全放开，不设上限，各家银行想必都会将存款利率上浮到能上浮的高限度，以获得更多存款。
各位可以关注一下身边中小银行，利率很有可能再次猛升，高过同期国债。比如鞍山银行、唐山银行等，目前五年期存款利率已经超过了5%。
三、推动A股短期之内上涨
降息降准将促进资金面宽松，利好的消息也对人们心理带来正面影响。A股周一大概率将出现上涨。
四、债券市场走牛上扬
除了持有到期之外获得账面利率外，债券还可以和股票一样自由买卖。
在降息周期，已经发行的债券因为到期利息不变，所以价格一般会上涨，债市有望进一步走牛。各位可以继续关注优质债券及债券基金。
五、宝宝类产品率将继续下行，或全面降至3%以下
降息释放资金量时，市面上的钱变多，宝宝类产品率将进一步下行。多数宝宝降至3%以下不会太远。
六、P2P、银行理财等固定产品的利息，将继续下行
当市场上钱少时，用钱的成本上升，你买理财产品的就会上升。那反过来，央行放水，市场上的钱多了，理财产品的就会下降。
想买P2P等理财产品的话，优先选率高、期限1年以上的长期产品比较好，尽量不买期限短的，该出手时就出手。
中国“双降”后 全球市场反应
1、新加坡富时A50上涨2.54%
今日，上证综指收报3412.43点，涨幅1.30%，成交额4253亿元。深证成指收报11603.5点，涨幅2.64%，成交额6156亿元。创业板指收报2538.38点，涨幅3.26%，成交额1714亿元。
2、欧股涨幅突然扩大
德国DAX股指上涨2.13%；英国FTSE股指上涨1.05%；法国CAC股指上涨1.94%。
3、美股期指涨幅小幅扩大
道指上涨0.40%；标普500上涨0.39%；纳指上涨0.76%。
4、黄金小幅直线拉升
5、原油直线拉升
NYMEX原油上涨0.48%，报每桶45.61美元；布伦特原油上涨0.79%，报每桶48.46美元。
点评
天天说钱 刘晓博：
1、此次降息之后，一年定期存款利率只有1.5%，低于9月CPI（1.6%），再次出现负利率，这对于股市和楼市构成较大利好。特别是楼市，强二线城市可能全面补涨。而股市，也将继续反弹行情。
2、降准为0.5个百分点，加上定向降准，大概总共可以释放8000亿左右的资金，以弥补资本外流带来的流动性紧张局面，这符合本专栏此前的预期。
3、从欧洲到日本，再到中国，全面央行进入宽松模式，估计美元加息有可能延后，而大宗商品或会有反弹。
4、另据报道，央行宣布“双降”之后，离岸人民币兑美元大跌，跌至三周低点6.3967。富时A50走高，涨逾2%。现货黄金短线拉升8美元刷新日内新高至1177.99美元/盎司，涨幅约1.03%。
招商银行同业金融总部 刘东亮
央行今日宣布双降，金融机构存款准备金率调降50个BP，对符合支持三农和小微标准的金融机构额外调降50个BP，1年存贷款基准利率调降25个BP，并取消存款利率上限。
1）央行此举符合我们对近期双降时机的判断（详见10月21日“央行MLF操作简评：不能替代降准”）；
2）取消存款利率上限，意味着利率市场化已经基本完成，利率管制已不存在，金融机构以资产定负债的趋势将会更加明显，在资产配置荒的环境下，决定了金融机构难有大规模扩张负债的冲动，即使取消上限，存款利率也不会出现明显上行，这有利于持续降低社会融资成本，但也对金融机构的审慎经营提出更高要求；
3）值得注意的是，此次双降前，李克强总理表示要“合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段，要提高货币政策的针对性、灵活性，创新货币政策手段”，总理亲自表态实际上为近期弥漫的双降无用论画上了句号，特别是在外汇占款持续大幅下降之际，降准对维持资金利率宽松有格外重要的意义。我们有理由认为，央行的宽松举动将会持续至2016年，明年1年期存款基准利率可能降至1.0%以下，而“创新货币政策手段”则充满想象空间，在利率日益接近极低区间，且利率管制取消之际，央行如何进一步通过市场化手段传导货币政策？不排除央行未来会酝酿推出类QE政策；如果我们的判断正确，债券市场利率下行空间依然十分看好，谈拐点为时尚早；
4）同时也必须承认，货币政策对实体经济的刺激作用正在衰减，宏观经济的表现持续低于预期，因此未来财政政策必然会发挥更大的作用，PPP、政府引导基金、自发自还地方债、专项金融债预计会加速落地；
5）双降会令市场看贬人民币的情绪持续，人民币未来贬值压力依然较大，预计短期央行仍可能会积极维稳，汇率较大概率维持双向波动，但中长期而言，人民币贬值压力的消失还是要依靠宏观经济的实质性好转。
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