中金所：下调5年期国债期货保证金和涨跌停限制

下调保证金和涨跌停限制

⊙记者 董铮铮 ○编辑 枫林

27日，中国金融期货交易所[微博](下称“中金所[微博]”)发布修订后的《5年期国债期货合约》、《5年期国债期货合约交易细则》以及《5年期国债期货合约交割细则》，将5年期国债期货合约的小变动价位由0.002元调整为0.005元；将5年期国债期货合约的可交割券范围由“合约到期月份首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债”调整为“合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债”；将低交易保证金由1.5%调整为1%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金为合约价值的1.5%，交割月份个交易日的前一交易日结算时起，交易保证金为合约价值的2%；将涨跌停板幅度由±1.5%调整为±1.2%。

其中，小变动价位的调整将于2015年3月16日结算时起实施；可交割券范围、保证金标准和涨跌停板幅度的调整适用于新上市合约，已上市合约仍按照2014年11月3日起实施的《5年期国债期货合约交易细则》执行。

业内人士认为，从国际市场看，10年期国债期货和5年期国债期货是两个重要的国债期货产品。中金所此次将5年期国债期货新上市合约的可交割券剩余期限范围调整为4-5.25年，为中期利率提供更加准确的价格发现和风险对冲工具，与后续即将推出的10年期国债期货共同构成布局合理的产品体系。

据了解，可交割券范围调整后，5年期国债期货便宜可交割券将由7年期国债转变为5年期国债，价格波动幅度将有所下降，中金所对5年期国债期货合约的低交易保证金和涨跌停板幅度也做了相应调整。此外，中金所将小变动价位由0.002元调整为0.005元，有利于增加每档价格的报价深度，提升市场效率，促进国债期货市场功能进一步发挥。

中金所相关负责人表示，此次5年期国债期货产品规则调整是中金所落实新“国九条”关于“逐步发展国债期货市场”战略部署的重要举措，中金所将密切跟踪市场反应，在严控市场风险的同时，加强投资者教育和市场培育，深化市场功能发挥，进一步健全反映市场供求关系的国债率曲线，推动实现期货市场服务经济社会发展全局的目标。