网友：下调商品房资本金比例作用是什么?牛刀能告诉我吗?谢谢了。广东清远一读者。
牛刀：资本金比例，也就是开发商开发地产项目的自有资金占整个投资的比例，是银行控制房地产开发的金融风险的底线。作为开发商来说，自有资本金主要起的是杠杆作用，比方说，一个投资一个亿的项目，13年前开始，国家规定开发商需要3500万资金才能撬动后面的6500万资金，现在开发商只要2000万就能撬动后面8000万的投资。
中国目前的实际情况是，土地储备将近10亿平方米，新房存量为2.69亿平方米，空置住宅1.7亿平方米，属于严重过剩状态。按市场情况，开发商现在最重要的是去库存化，设法把土地和房子的资产盘活，这样就影响了开发商拿地的热情，而地方政府现在已经负债累累，总负债将近4万亿，也就是说中央政府4万亿投资不够填补地方政府的窟窿，而土地收入的大幅减少，影响了地方政府正常运作的现金流，怎么办？中国的一贯做法就是，地方政府的风险，由银行来背。所以，试图以降低资本金的方式，替开发商转嫁风险，激发开发商拿地热情，增加地方政府财政收入。
此举实际上是没有什么意义的。现在银行贷款轻而易举，好的开发商根本不差钱，何苦要承担利息去多贷款呢？差的开发商本身就是一堆烂账，银行就是想放贷也不太敢。现在资本金比例一降低，大约能撬动1.5万亿投资，可以肯定的是，这1.5万亿投资的绝大部分将会成为银行新的烂账，最后还是全体国民一起来背。尽管数额巨大，但中国人多，13亿多人，摊到人头上也没有多少。
所以，实质上降低资本金比例，只是一个转嫁风险的方式，目的是通过刺激开发商开发项目来使地方政府多拍地。从经济的长期发展来讲，楼市的繁荣主要依赖城市居民购买力的提高，大量依靠货币政策产业政策来干预市场，最终会受到市场无情的惩罚。
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